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17年复旦431真题

来源: 时间:2017-05-19 10:13:57点击数:

  
一、名词解释
1.VaR
2.通货膨胀目标制
3.泰勒规则
4.货币替代
5.回购协议

二、选择题

1.若目前无风险资产收益率为5%,整个股票市场的平均收益率为15%,B公司的股票预期收益率与整个市场平均收益率之间的协方差为250,整个股票市场平均收益率的标准差为20,则B公司股票必要收益率为(C  )。
A.15%
B.12%
C.11.25%
D.8%
solution: β=cov(i,m)/variance of market portfolio=250/400=0.625 ,risk premium=market rate-risk free rate=15%-5%=10%
according to CAPM. R=risk free rate+ β*risk premium=5%+0.625*10%=11.25%

2.根据杜邦分析框架,A企业去年净资产收益率(ROE)下降,可能是由于( B  )引起的。
A.销售利润率上升
B.总资产周转率下降
C.权益乘数上升
D.股东权益下降
solution: according to DuPont Analysis, ROE=NI/E=(NI/Sales)(Sales/TA)(TA/E)=Profit margin*Toal Asset turnover*Equity Multiplier
               As for D. ROE=NI/E. E decrease ,ROE increase.

3.若甲公司股值从10元上升到25元,乙公司结构、竞争能力等与甲公司相同。现在估计乙公司明年股票价值上升150%以上,请问这是什么经济学行为?( D   )
A.心理账户        B.历史相似性            C.代表性启发式思维            D.锚定效应
solution:这些选项在刘红忠《投资学》中均有介绍。很多同学对代表性启发式思维不熟悉而错选C。 所谓锚定效应(Anchoring effect)是指当人们需要对某个事件做定量估测时,会将某些特定数值作为起始值,起始值像锚一样制约着估测值。在做决策的时候,会不自觉地给予最初获得的信息过多的重视。此题的命制很偏,既可以看作是金融学的知识(行为金融学),又可以看作心理学知识。

4.根据巴拉萨—萨缪尔森效应,下列说法正确的是( C   )。
A.贸易部门劳动生产率较低的国家,货币升值
B.贸易部门劳动生产率较高的国家,物价较低
C.贸易部门劳动生产率提高相对较快的国家,实际汇率升值
D.贸易部门劳动生产率提高相对较快的国家,实际汇率贬值
solution: 此题乍看非常的绕,根据《国金》书上对BS效应的介绍很难选出正确选项。但是根据MBA智库的介绍:巴拉萨—萨缪尔森效应(简称巴萨效应)是指在经济增长率越高的国家,工资实际增长率也越高,实际汇率的上升也越快的现象。很容易选出C。提醒大家要勤百度,不能只看课本。

5.(有争议)下列描述中,正确的是( AD   )。
A.央行可以通过增加贷款发行货币,通过购买国债不能增发货币
B.如果央行提高存款准备金率,商业银行在央行的存款增多
C.如果流动性降低,通货存款比率降低
D.随着信用卡的广泛使用,货币流通速度增加
solution: 此题有争议。A.中国目前货币发行机制是外汇占款,国债抵押和商业银行央行贷款三种方式发行,增加贷款能增加货币供应量,国债抵押发行(主动)——国家财政预算赤字,将国债卖给中国人民银行换取流通的人民币用于预算,再通过政府投资或者消费的方式进入国内市场,这部分人民币就是国债抵押发行的人民币。购买国债也能增加货币供应量。
B.提高存款准备金率,一般情况下是会导致商业银行在央行存款增多。但是如果此前已经有大额超额准备金,总准备金=法定+超额。那么提高存款准备接率,法定增加,而超额部分减少,总准备金可能不变。故,B错误。
C。流动性降低,C/D升高。
D。为什么信用卡的广泛使用能增加货币流通速度?
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